建筑施工淡季“不淡”：11月基建或將保持高增長
發布時間：2017/12/6 11:41:00
根據統計局和中國物流與采購聯合會數字，2017年11月，建筑業業務活動預期指數為65.6%，比上月上升了2.4個百分點。此外，建筑業新訂單、新出口訂單、投入品價格、從業人員等指數都處于擴張狀態。
這與去年的情況并不一樣。2016年11月建筑業生產增速季節性回落，當月商務活動指數為60.4%，比上月回落1.4個百分點。這也表明，近期盡管有些城市的地鐵等項目建設放慢，但是11月全國基建投資仍可能快速增長。
摩根士丹利華鑫證券s席經濟分析師章俊指出，房地產整體建設活動維持相對活躍，加上近期基建投資增速企穩，所以建筑業增長比較好。“一般要到1月份春節前后民工回鄉才會有所放緩，11-12月臨近年底，工程要在民工回鄉之前趕進度，加上年底一般還存在突擊花錢的季節性因素。”他說。
十九大報告提出，加強水利、鐵路、公路、水運、航空、管道、電網、信息、物流等基礎設施網絡建設。各地相應提出了加快項目建設的要求，因此基建投資增速仍可能較高。
建筑業PMI升至高位景氣區間
一般而言，11月時北方大部分地區天氣變冷，東北部分地區甚至已經飄雪，這使得建筑施工難度加大。因此正常情況下，每年11月建筑施工的訂單需求會下降。2016年11月的情況就是如此。
不過今年情況有些反常。統計局的數據顯示，2017年11月份中國非制造業商務活動指數較上月回升0.5個百分點，達到54.8%。
其中，較為搶眼的是建筑業。11月建筑業商務活動指數為61.4%，比上月上升2.9個百分點，升到60%以上的高位景氣區間。從市場需求和預期看，新訂單指數和業務活動預期指數為55.1%和65.6%，分別高于上月1.0和2.4個百分點。
統計局服務業調查高J統計師趙慶河指出，11月建筑業景氣度明顯提升，意味著建筑業需求穩步增長，生產增速加快，企業對未來市場預期向好。
據了解，11月受運輸結構調整和房地產調控等影響，道路運輸、住宿餐飲、房地產等行業商務活動指數低于臨界點。這表明建筑業的擴張，并不是由房地產投資加快導致的，而很可能是基建投資加快導致。
從各地的情況看，地方政府仍在督促加快基建投資。
比如11月29日，湖北省長王曉東在調研時強調，要加快項目建設進度，同步謀劃（漢十高鐵隨州段）沿線生產力布局和新型城鎮化建設，發揮好項目輻射帶動效益。以更大力度擴大有效投資，謀劃實施一批打基礎管長遠利全局的重大項目。
同日廣西自治區主席陳武在南寧主持召開專題會議指出，要筑牢發展根基，加快現代基礎設施體系建設，特別是面向縣域和鄉村謀劃推進一批有帶動力、支撐力的重大項目，提升公共服務水平。
中國物流信息分析師武威認為，11月建筑業商務活動指數在經過短暫回調后，重回60%以上的較高水平，表明行業活動增速較上月加快，基礎建設投資需求穩步釋放。
他認為，從預期看，非制造業供需活動的持續較快增長，市場預期較為樂觀，業務活動預期指數較上月上升1個百分點，升至61.6%的較高水平。總體來看，需求基礎鞏固、終端消費價格回升、企業預期良好，經濟繼續保持穩中有進的發展趨勢具備基礎。
基建融資難題
據了解，下一步基礎設施L域的投資會強化監管，約束盲目投資，規范政府舉債。不過考慮到各地提出新要求，未來的投資需求仍大。
中國投資學會副會長劉慧勇指出，中國基礎設施不只與發達差距大，與一些發展中的差距也不小，所以下一步加快投資建設仍有。
以鐵路為例，印度的鐵路密度是每萬平方公里300公里，目前中國約100多公里。美國高峰時期鐵路有60萬公里，目前仍有20萬公里，目前中國鐵路總長只有13萬公里左右。
“印度歐盟和美國的鐵路是幾十年前建的，迄今多年變化不大，中國目前的優勢只是高速鐵路里程占優，但是整體鐵路密度仍嚴重不足。”他說，“目前各地基礎設施投資資金不足，可以通過發債來解決融資問題。”
近期《鐵路“十三五”發展規劃》也提出，要積J研究化解鐵路債務措施，建立規范的地方政府舉債融資機制，嚴禁通過PPP 等形式違法違規變相舉債。為此，要繼續向社會資本推出一批市場前景較好、投資預期收益較穩定的鐵路項目。拓寬鐵路發展基金融資渠道，鼓勵采用股權投資方式推進鐵路混合所有制改革。
章俊指出，目前全國投資增速整體看只是相對平穩，而且在今年經濟增速大幅年初目標的情況下，和地方都不會有動機在年底去拉投資把基數做高。
章俊預計，明年中國經濟增速在6.5%左右，固定資產投資增速預計會從今年的7.2%降至6.5%左右，主要是房地產投資可能會有比較明顯的放緩。
他指出，目前各地基建都不缺項目，主要問題是融資存在壓力。明年中國央行貨幣政策還是維持中性甚至偏緊的立場，加上金融去杠桿會導致地方政府融資層面緊張，雖然財政政策可能會相對更為積J，但整體空間不大。“明年無論是預算內資金，還是還是廣義財政赤字率都不會有太大的提升，因此基建投資增速整體還是趨穩。”
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